在2月份橡胶收储方案出台之后，沪胶近期一直陷入区间震荡，新主力0907合约大多数时间在12000元-13000元/吨交投，资金持续离场，价格呈现逐渐走弱特征。当前，围绕橡胶层面的多空因素错杂交织：供应层面主要有国家收储、主产国限价出口以及开割期日益临近，而全球经济衰退以及汽车行业亏损将在需求层面对胶价予以压制。

　　从供应层面来看，国储上月出台10.5万吨收储方案，收储价格在14600元/吨。这已经在市场预期范围之内，胶价因此应声回落。盘面显示，当现货月价格逼近14600元/吨附近时，资金在远月打压力度明显加大。国际橡胶组织(IRCo)近期表示，泰国、印尼和马来西亚2009年1月橡胶出口量在允许配额之内，并且2009年削减天然橡胶出口量70万吨的目标维持不变。同时，越南橡胶协会劝告企业不要以低于1350美元/吨价格出口橡胶，这基本确定了胶价不存在大幅下跌的可能，除非经济形势极端恶化。

　　从需求角度来看，全球橡胶消费预期将下降6.4%，至2073万吨，超过先前预期的下降5%。日本、美国汽车行业仍然没有起色，2月份美国汽车销售较去年同期暴跌41%，降至27年来的最低水平，2月份日本国内新车销量较上年同期下降32.4%，连续第七个月下滑。汽车需求下降，轮胎商削减产量，米其林、横滨橡胶等3家主要轮胎制造商甚至取消了长期购入印尼胶的合同。在全球经济形势仍然存在很大不确定性的背景下，胶价的上方空间亦受到限制。

　　总体来看，在经济不确定性的情况下，商品价格将继续陷入区间震荡。目前复合胶进口成本大幅贴水沪胶近月，在橡胶季节性割胶期即将来临的情况下，短期内胶价有可能继续走弱，但 11000元/吨以下的空间不会太大。